JR・大手私鉄の業績なぜ回復？コロナで変わった「経営の形」とは - ダイヤモンド・オンライン

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2023.2.27 4:10

写真はイメージです　Photo:PIXTA

JR上場4社と大手私鉄15社の第3四半期決算が出そろった。2022年度に入り、鉄道各社の経営は完全に持ち直しており、第3四半期累計（4～12月）では、第1四半期決算、第2四半期決算に引き続き、全社が営業利益、経常利益、純利益とも黒字となった。第3四半期累計の決算情報は各種媒体が解説しているので、本稿では鉄道各社の業績の回復状況を把握するため、直近の第3四半期（10～12月）の経常利益を中心に見ていきたい。（鉄道ジャーナリスト　枝久保達也）

JR東海とJR東日本で
異なる回復ペース

　まずはJR4社からだ。JR東海の第3四半期の営業利益は約1344億円、経常利益約1182億円で、コロナ前（2019年度第1、第2、第3、2018年度第4四半期、以下同）と比較して60％超の水準まで回復している。

　東海道新幹線の利益率は極めて高い。東海道新幹線輸送量（コロナ前比）と営業利益を四半期ごとに比較すると、第1四半期は67％で約835億円、第2四半期は67％で約884億円、第3四半期は79％で約1181億円だった。

　東海道新幹線は2010年代に入って利用者が大きく増加し、2008年度から2018年度までの10年間で鉄道事業収入が2兆円以上、営業利益は約3620億円から約6670億円と倍近く増加した。つまり現状はピークより減少しつつも、10年前の水準をはるかに上回る利益を上げつつあることになる。

　一方、JR東日本は営業利益約453億円、経常利益約479億円でコロナ前の40％程度だった。同社は昨年10月に発表した中間決算で、今年3月末時点の在来線定期外収入（関東圏）がコロナ前の95％、新幹線が90％程度まで回復するとの見通しを公表しているが、第3四半期時点で前者は89％、後者が80％だ。東海道・山陽新幹線と比較して東北新幹線、上越新幹線の回復が遅れていることが気にかかる。

　JR西日本は営業利益約361億円、経常利益約321億円で、JR東海とJR東日本の中間にあたる50％強の水準だ。JR九州は営業利益約113億円、経常利益約117億円で、4社の中では最も高いコロナ前の70％超まで回復している。同社は鉄道と並ぶ柱である不動産・ホテル事業がコロナ前と変わらず好調なのに加え、運輸業の営業利益がコロナ前の半分近くまで回復したためだ。

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